先锋精科IPO之路：分红豪迈，募资补流，关联交易引关注

元描述：先锋精科，国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造专家，在IPO前豪掷过亿分红，却在招股书中表示拟募资7亿元，其中2.08亿元用于补充流动资金。此外，公司与关联方的交易也引发了监管关注。

引言：江苏先锋精密科技股份有限公司（以下简称“先锋精科”）的IPO之路可谓一波三折。在首轮审核问询回复逾一个月后，公司于8月7日对外披露了第二轮审核问询回复，距离上市又近了一步。然而，先锋精科在IPO前的大手笔分红和与关联方的交易问题，却引发了市场和监管机构的关注。

分红豪迈：大手笔分红后募资补流

先锋精科是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造专家，是少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商。公司2021年实现净利扭亏，并于当年及2022年进行了现金分红，两年合计现金分红金额约为1.08亿元，占当期净利之和的超过五成。

简直是“壕无人性”！先锋精科在业绩刚有起色，就大手笔分红，让人不禁好奇，这笔钱到底是怎么来的？难道公司不缺钱吗？

别急，答案就在招股书里！先锋精科此次IPO拟募资7亿元，其中2.08亿元将用于补充流动资金。这不禁让人产生疑问：分红后还要募资补流，这操作合理吗？

账上明明有2.65亿元的货币资金，先锋精科为何还要募资补流？ 难道公司对未来发展信心不足？还是另有隐情？

专家解读：投融资专家许小恒指出，IPO公司申报上市前突击分红的情况是监管关注的重点，如果分红后募资补流，其募资补流的合理性、必要性可能会被监管追问。

关联交易引关注：与关联方交易价格是否公允？

除了分红问题，先锋精科的关联交易也引发了监管关注。

先锋精科的招股书显示，公司在定制件供应商中，苏州市乐了精密机械制造厂（以下简称“乐了精密”）在2020-2022年均稳居第一的位置，先锋精科向其采购金额分别约为1244.7万元、2741.77万元、2808.4万元。

更值得注意的是，乐了精密的实际控制人为胡奔，而胡奔通过优立佳合伙间接持有先锋精科1.45%的股份。

类似的情况还发生在邵佳、李欢夫妇身上，他们直接或间接合计持有先锋精科8.53%的股份。同时，他们也实际控制着先锋精科的3家供应商，分别是靖江佳仁半导体科技有限公司、靖江佳佳精密机械科技有限公司、靖江佳晟真空技术有限公司。

监管关注的焦点在于，先锋精科与关联方交易的价格是否公允？

第二轮审核问询函中，上交所要求先锋精科说明不同供应商同类或类似加工工序的加工价格，是否存在显著差异，以及与乐了精密交易价格是否公允，合同条款和交易方式是否与其他供应商存在显著差异。

先锋精科在回复函中表示，公司向关联方采购价格公允。

专家观点：独立经济学家王赤坤表示，关联交易并非IPO审核时的必要障碍，监管关注关联交易的原因主要是观察是否存在利益输送、定价是否公允，如果企业能够说明相关情况，也是正常的市场行为。

先锋精科能否顺利过关？

先锋精科在分红和关联交易方面存在着一些争议，监管机构对此也格外关注。

公司能否顺利过关，还要看其能否向监管机构提供合理的解释和证明。

目前，先锋精科方面尚未对此事做出回应。

关键词：

  • 半导体

  • 刻蚀

  • 薄膜沉积

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  • 分红

  • 募资

  • 关联交易

为什么要关注先锋精科的IPO？

先锋精科作为国内半导体设备关键零部件的供应商，其IPO之路吸引了广泛关注。

  • 行业前景广阔：半导体行业是国家战略性新兴产业，未来发展前景广阔。先锋精科作为该领域的细分领域领军企业，其发展壮大将为我国半导体产业链的完善和提升做出重要贡献。

  • 国产替代潜力巨大：随着国家对半导体产业的重视，国产替代的需求日益迫切。先锋精科作为国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，其产品具有较强的国产替代潜力。

  • IPO引发的市场关注：先锋精科的IPO之路充满了戏剧性，其分红和关联交易问题引发了市场和监管机构的广泛关注。这反映出，市场对于企业在IPO过程中信息披露的透明度和合规性越来越重视。

先锋精科的IPO之路，不仅关系到公司自身的发展，也关乎着中国半导体产业的未来。

常见问题解答

Q：先锋精科为什么在IPO前进行大手笔分红？

A：公司在招股书中表示，分红是为了回报股东，体现公司良好的经营状况和盈利能力。

Q：先锋精科为什么要在分红后募资补流？

A：公司表示，募资是为了扩大现有产品产能、探索新业务领域和加强研发投入，以满足下游市场需求，提高公司盈利能力。

Q：先锋精科与关联方交易的价格是否公允？

A：公司表示，向关联方采购价格公允，并提供了相关证据。

Q：先锋精科的IPO之路能否顺利过关？

A：公司目前尚未对此事做出回应。

Q：先锋精科的IPO之路对中国半导体产业有何意义？

A：先锋精科的IPO之路，不仅关系到公司自身的发展，也关乎着中国半导体产业的未来。

Q：普通投资者如何看待先锋精科的IPO？

A：普通投资者应理性看待先锋精科的IPO，仔细研读招股书，并关注监管机构的审核结果。

结论

先锋精科的IPO之路充满了争议，其分红和关联交易问题引发了市场和监管机构的广泛关注。公司能否顺利过关，还要看其能否向监管机构提供合理的解释和证明。

投资者应理性看待先锋精科的IPO，仔细研读招股书，并关注监管机构的审核结果。

先锋精科的IPO之路，不仅关系到公司自身的发展，也关乎着中国半导体产业的未来。

我们期待先锋精科能够顺利上市，为中国半导体产业的发展做出更大的贡献。